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价值和成长类基金,我们应该如何选择呢?

我们在选择基金品种时,从分类上看,有价值和成长类两种类型。

那么如何去选择呢?

长期上看,成长类基金的业绩优于价值类的,但从持有收益率上分析,往往是选择价值型基金的基民容易取得正收益。

那么在当前市场风格上,基金整体上以价值类为主。收益表现较好的基金大多是持有白酒家电电子金融类的股票。什么时候开始切换呢?

根据海通基金研究数据分析,在过去的10年,基金重仓股的风格进行过两次大切换。

从市值上看,过去十年基金重仓股从2009年3季度开始大票转小票,2016年3季度以来小票转大票;

从盈利上看,过去十年基金重仓股净利润同比增速与ROE均显著高于A股整体;

从行业上看,过去十年基金偏好的行业有三次切换,2007年至2010年基金重仓周期和金融地产类股票,2010年至2013年基金偏好消费股,2013年至2015年,基金重点布局TMT股;2016年起至今,基金偏好重回消费和金融。

风格什么时候进行切换呢?

当前基金重仓股的白酒家电电子金融占比达到35%,上一次基金在抱团的时候,集中的TMT 医药环保占比是在2014年中见高点48%。

从季度数据上看,2017年2季度基金重仓股前10、前20以及前30大重仓股持股市值占整体重仓持股市值比例分别为17.6%、25.9%和31.8%,分别较2017年1季度大幅上升6.1、7.8和8.7个百分点。

可在2016年初的时候,白酒家电电子金融类股票持股市值占整体重仓持股市值比例为17%,而目前该比例已达35%,整整翻了一倍。在看看历史上,2012-2014年基金抱团取暖时TMT 医药环保在基金重仓股中持股比例从2012年初的15%上升到2014年中的高点48%,时间跨度是两年半。


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